도쿄 증시와 금융의 구조

일본에도 한국처럼 회사의 주식을 사고파는 시장이 있습니다. 도쿄에 있는 「도쿄증권거래소」입니다. 뉴스에서는 「닛케이 평균」이라는 숫자가 자주 나오는데, 일본 대표 기업들의 주가를 모아 나타낸 지수입니다. 거래소는 주말과 공휴일, 연말연시를 뺀 평일에 열리며, 투자자는 증권 회사를 통해 주식을 사고팝니다.

「일본은행」은 나라의 통화와 금융을 관리하는 중앙은행입니다. 일본의 화폐 단위는 「엔」입니다.

은행에는 돈을 맡기는 예금과 돈을 빌리는 대출이 있습니다. 일본은행은 물가와 경제가 안정되도록 금리를 조절합니다.

일본의 금융 구조는 주식 시장, 은행, 중앙은행의 세 축으로 설명할 수 있습니다.

• 도쿄증권거래소: 1878년에 설립된 도쿄주식거래소의 역사를 잇고 있으며, 2022년에 시장 구분을 프라임, 스탠다드, 그로스로 재편했습니다.
• 닛케이 평균(닛케이 225): 대표 종목 225개의 주가로 계산한 지수이고, 뉴스에서 자주 인용됩니다.
• 3대 메가뱅크: 미쓰비시UFJ, 미즈호, 미쓰이스미토모 금융그룹이 대형 은행으로 꼽힙니다.
• 일본은행: 일본의 중앙은행으로 금리와 통화 정책을 결정하고, 오랫동안 초저금리 정책을 유지하다가 2024년에 마이너스 금리 정책을 종료했습니다.
• 버블의 기억: 1980년대 후반 버블 경제 때 주가가 크게 올랐고, 그 뒤 오랜 침체가 이어졌으며 2024년에 당시 최고치를 넘어섰다고 보도되었습니다.

한국과 비교하면, 한국은 코스피와 코스닥 시장이 있고 한국은행이 통화 정책을 담당합니다. 일본은 저금리와 저성장이 오래 이어졌다는 점, 가계 금융 자산에서 예금 비중이 크다는 점이 자주 비교됩니다.

개인의 자산 운용

일본 가계의 금융 자산은 예금 비중이 크다는 설명이 많습니다. 정부는 소액 투자 비과세 제도(NISA)를 확대해 예금에서 투자로 자금이 옮겨 가도록 유도해 왔습니다.

주식 시장의 참가자

일본 주식 시장에는 국내 기관 투자자, 개인 투자자, 해외 투자자가 함께 참여합니다. 해외 투자자의 매매가 주가 변동에 미치는 영향이 크다는 설명이 자주 나옵니다.

일본의 금융 구조에서 은행은 오랫동안 기업 자금 조달의 중심이었고, 대기업과 은행이 주식을 서로 보유하는 상호 지분 관계가 특징으로 지적되었다. 이 관계는 경영을 안정시키는 장점이 있었으나 주주의 견제를 약하게 하고 자본 효율을 낮춘다는 비판을 받았고, 이후 서로 보유한 주식을 줄이려는 움직임이 이어져 왔다고 설명된다. 1990년대 버블 붕괴 이후 은행의 부실 채권 처리와 금융 개혁이 진행되었고, 2000년대에는 메가뱅크 체제로 재편되었다. 2022년의 도쿄증권거래소 시장 재편은 상장 기업의 기업 가치 제고와 지배 구조 개선을 요구하는 흐름과 함께 이루어졌다는 평가가 있다.

통화 정책에서는 일본은행이 장기간 저금리를 이어 오다가 2024년 마이너스 금리를 종료했고, 이후 금리 정상화의 속도와 엔화 가치, 물가 흐름이 논쟁점이 되었다. 엔화 약세는 수출 기업의 이익을 늘리는 한편 수입 물가를 올려 가계 부담으로 이어진다는 양면성을 가진다. 닛케이 평균이 1989년 말의 고점을 2024년에 넘어섰다는 보도는 상징적으로 받아들여졌지만, 주가 회복과 실물 경제 체감의 간극을 지적하는 견해도 있다.

또 다른 논점은 가계 자산 운용이다. 예금 비중이 높은 구조를 투자로 옮기려는 정책과 소액 투자 비과세 제도가 도입되어 왔다. 한국과 일본은 저출생과 고령화 속에서 자본 시장의 역할을 놓고 유사한 과제를 안고 있다. 이 글은 2026년 9월을 기준으로 한 일반적 설명이며 지수와 금리 같은 수치는 공식 자료로 확인해야 한다.

엔화와 국제 금융

엔화는 위기 때 안전 자산으로 여겨지는 시기가 있었으나, 금리 차이가 커지면 엔화를 빌려 다른 통화에 투자하는 거래(엔 캐리 트레이드)가 늘어난다고 설명된다. 이런 거래가 한꺼번에 정리되면 시장이 크게 흔들릴 수 있다는 점이 2024년 여름의 주가 급락 때 논의되었다.